阿里巴巴登陆纽交所两周年

【数字说】阿里巴巴：上市八个月股价几浮沉

时间：2014年9月19日

阿里巴巴（NYSE:BABA）在投资者的狂热追捧和外界争议中完成了美股史上最大规模的IPO，在纽约证券交易所挂牌上市，按68元的招股价计算，融资规模超过218亿美元。

本期责任编辑：陈嘉慧邱祺璞

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纪念理由

　　阿里巴巴梦幻般的IPO，不仅仅是个财富神话，更折射了中国经济的深刻变革。

　　阿里巴巴的核心竞争力就是创新。从B2B到淘宝的免费模式等，阿里巴巴不断用创新改写着中国的商业游戏规则。在今天，创新被视为支撑中国经济未来增长的关键动力。

　　国务院总理李克强于2014年9月17日国务院常务会议中，提出要进一步扶持小微企业发展推动大众创业万众创新，帮助小微企业赢得“大未来”。而草根出身的马云可谓李克强“大众创业”的代言人。

　　此外，阿里巴巴在创造一系列深刻影响中国互联网乃至全球电商领域的商业奇迹的同时，也不断面对争议和挑战——创业和监管、创新和风险、假货、知识产权，还有平台不正当获益等问题。【详细】

赴美敲钟

【数字说】阿里巴巴IPO：史上最大，是有多大？

　　阿里巴巴IPO配售：中国机构斩获不多

　　美资知名的长期基金是最大赢家，包括香港在内的中国机构斩获不多。境内机构获得配售额度最大的是险资，新华人寿获配1.8亿美元，中国人寿获配1.5亿美元

　　阿里巴巴首日大涨38% 马云成中国首富

　　每股作价68美元招股的阿里巴巴在上市首日以92.7美元开盘，盘前一度摸高至99.7美元，最终收于93.89美元，大涨38.07%。市值2413亿美元，超越Facebook，成为仅次于谷歌的第二大互联网公司

商业模式

　　中国兵工集团联手阿里布局“互联网+位置”

　　2015年8月19日，中国兵工集团宣布和阿里巴巴投资20亿元成立千寻位置网络有限公司，双方各自占股50%，公司落地上海杨浦区。

　　阿里成立音乐集团版权大战或再升级

　　网络音乐服务商激烈的版权竞争下，阿里音乐集团只是当下行业整合的一个缩影，版权大战必将升级，或引发新一轮洗牌。

老话新说VIE

【数字说】阿里第三版招股书揭VIE神秘面纱

　　阿里新招股书首披架构

　　阿里巴巴在2015年7月12日凌晨公布第三版招股书，首次披露集团主要业务线VIE架构，详解支付宝事件及支付宝股权结构安排。【详细】

争议与挑战

　　招股书罗列风险因素

　　阿里巴巴集团招股书上列出的风险包括：信任度无法维系；无法维持和改善生态系统的网络效应；移动端流量无法变现；无法维护价值体系；无法创新；支付宝业务监管受阻；无法保持收入增速；可能受全球经济下滑影响；可变利益实体结构的不确定性；中国监管的不确定性等方面。【详细】

　　淘宝PK工商总局

　　2015年1月23日，工商总局在网站发布的一份《2014年下半年网络交易商品定向监测结果》。报告指出“57%的产品‘非正品’，其中，淘宝网的正品率仅37%”。一边是抽检程序不规范遭受质疑的强势监管部门，另一边是“骄兵悍将”作风未能适应上市公司角色转变的中国最大电商企业。不规范对不专业，互联网式对掐后能否影响和改变中国假货监管疲弱现状。【详细】

　　阿里遭“职业打假人”发起集体诉讼

　　2015年1月29日，美国股东权益律师事务所Pomerantz LLP宣布对阿里巴巴涉嫌信息披露不充分展开调查；其后又有四家律师事务所跟进发起对阿里巴巴的调查，集体诉讼或不可避免。【详细】

利润惊人

【数字说】阿里巴巴最新招股书财务数据速览

　　招股书披露集团关键财务数据

　　阿里巴巴集团2012到2014三个财年分别为46.65亿元，86.49亿元和234.03亿元，2014财年净利同比增长高达170%。从季度上看，阿里巴巴集团2014年二季度净利达到124亿元，比2013年二季度的44.48亿元同比增长184%。

评论与反思

　　中央财经大学兼职教授王啸：一份名为《在美上市的中国互联网公司风险问题》的报告提到：“如果中国的大公司继续在美国交易所上市，VIE不见得是一种可持续的模式。如果美国投资者继续买入这类中国VIE公司股票，而当整个系统崩溃时，会出现2001-2011年中国反向收购失败的类似情况。”事实上，如果爆发系统性的VIE危机，破坏力恐怕远超反向收购引发的中概股危机。【详细】

　　财新记者南皓：马云的合伙人制完全抛弃了股权的枷锁。在阿里的公司章程里，如果股东大会对合伙人上交提名进行否决，合伙人可继续提名，直到股东大会接受提名人选为止。如此循环操作可持续至提名人选占到董事会半数以上。这与双重股权结构有一个本质区别。双重股权结构，如随着股份变更、转让，表决权终究会被稀释。但阿里的这种机制，则完全不受股权变化影响。换言之，以后谁买阿里股票，仅仅只是买股票，永远没有发言权。【详细】

股价浮沉

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财新记者直击阿里IPO

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关于"纪念日"

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