PPP（Public-Private Partnership）的概念在上世纪90年代由英国最先提出。中国从上世纪90年代末开始在公路、水务和城市轨道交通建设中采用这一模式。北京地铁4号线被视为PPP模式成功的范例。结合中国国情，PPP最终被称为“政府与社会资本合作模式”。这一提法最早公开出现于2014年财政预算报告中。

　　PPP具有三大特征，伙伴关系、利益共享和风险共担。2014年，时任财政部部长楼继伟在一次工作报告中指出，广义PPP是指政府与私人部门为提供公共产品或服务而建立的合作关系，以授予特许经营权为特征。按广义概念，从管理角度看，PPP是指政府公共部门与民营部门合作过程中，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现政府公共部门的职能，同时为民营部门带来利益。其管理模式包含与此相符的诸多形式。通过这种合作和管理过程，可以在不排除并适当满足私人部门投资盈利目标的同时，为社会更有效率地提供公共产品和服务，使有限的资源发挥更大作用。【详情】

　　目前在对PPP项目的管理上，财政部推出了全国PPP综合信息平台项目库，按项目所处阶段，项目库分为项目储备清单和管理库，前者是处于识别阶段的项目，后者则是处于准备、采购、执行、移交阶段的项目，是重点管理对象。另外，为加强示范引领和样板推广，项目库的部分项目被评为示范项目。

　　中国自2014年9月起开始大规模地推广PPP模式，短短两年间，入库项目超过1万个，进入执行阶段的近千个，可谓超速发展。2016年，在中央政府的强力推动下，PPP快速发展，但物有所值评价和财政可承受力评估流于形式，PPP正成为地方政府的新融资渠道。PPP概念股也在2016年9月初“一飞冲天”，领涨大盘指数。到了10月中旬，财政部再度发文提出，在中央财政给予支持的公共服务领域，探索开展两个“强制”试点。

　　经过近四年的快速发展，中国已经成为全球规模最大、最具影响力的PPP市场。截至2017年9月底，中国已进入开发阶段的PPP项目达6778个，总投资约10.1万亿元，特别是2017年二季度，PPP更是大爆发，创下季度新高。【详情】

　　PPP项目有三种支付方式：使用者付费、政府付费和政府支付可行性缺口补助，后两种方式政府未来都存在支付责任。多数PPP项目不能靠自身的经营性现金流实现财务平衡，不同程度地需要政府付费或可行性缺口补贴。这种情况下PPP项目实施越多，未来政府支付义务就会越多。但相比真正PPP项目的财政可承受能力论证，“假股真债加杠杆”的假PPP项目带来的隐性债务问题，更令业界担忧。

　　真正的PPP项目会在政府和社会资本之间合理分担风险，通常由社会资本承担项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险，由政府承担政治、法律、政策和最低需求风险，不可抗力风险则由双方合理共担。假PPP项目中，社会资本通常只承担债务违约风险，政府并未实现风险转移。部分省市以政府购买服务名义变相融资，躲避了PPP的物有所值评价和财政可承受能力论证，成为一种隐性政府债务。

　　92号文从严格新项目入库标准和集中清理已入库项目入手，来规范PPP的发展。

　　对新申请纳入项目管理库的项目，92号文称，优先支持存量项目，审慎开展政府付费类项目，并明确不属于公共服务领域，政府不负有提供义务的项目，如商业地产开发、招商引资项目等；因涉及国家安全或重大公共利益等，不适宜由社会资本承担的项目；仅涉及工程建设，无运营内容的项目，前期准备工作不到位的PPP项目，未建立按效付费机制的PPP项目等，均不得入库。

　　对未建立按效付费机制的项目，92号文列举了三类情形，其中之一为“项目建设成本不参与绩效考核，或实际与绩效考核结果挂钩部分占比不足30%，固化政府支出责任的”，首次以政策文件的形式，明确规定了可用性付费与绩效考核的挂钩，并明确挂钩比例。

　　对已入库项目，92号文要求全面核实项目信息及实施方案、物有所值评价报告、财政承受能力论证报告、采购文件、PPP项目合同等重要文件资料。未按规定开展“两个论证”、不宜继续采用PPP模式、不符合规范运作要求、构成违法违规举债担保、未按规定进行信息公开的项目，均要清理出库，并于2018年3月31日前完成清理工作。

　　值得注意的是，92号文将未按时足额缴纳项目资本金、以债务性资金充当资本金或由第三方代持社会资本方股份的项目，列为不符合规范运作要求。【详情】

　　按照92号文的规定，此次项目库集中清理的完成时限是2018年3月31日。各省级财政部门应于该日期前完成本地区项目管理库集中清理工作。清理大限过后，超过2000个项目被清理出PPP项目库，新疆、内蒙古、云南等地成为“重灾区”。【详情】

　　2018年4月27日财政部通知称，从近期核查情况看，部分PPP示范项目存在进展缓慢、执行走样等问题，对核查存在问题的173个示范项目采取分类处置措施。

　　截至2018年3月底，历时四个多月的PPP项目库清理整顿行动结束，累计清退管理库PPP项目1160个，占比超过15%。【详情】

　　2018年5月8日，财政部PPP中心公布PPP项目库清理结果，自2017年11月16日92号文发布至2018年4月23日，全国36个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团累计清退管理库项目1695个、涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目2005个、涉及投资额3.1万亿元。4月前23天，又有535个项目被清理出库，涉及投资额6000亿元，相当于此前四个半月退库个数的46%，投资额的一半。

　　虽然结果已经公布，但清理并未结束，接下来各地需要按要求整改，整改不合格项目仍有退库的可能。【详情1】【详情2】

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　　过去几年，PPP一直是基建投资持续高速增长的利器。然而，到了2018年，经历了粗放式快速扩张后的PPP，开始进入了规范发展阶段。由于PPP模式是基建投资的落地方式之一，清理PPP 涉及的基建项目对投资的冲击较大。2018年，进入规范发展阶段的PPP项目投资不可避免出现整体回落，因此，2018年PPP主导下的“铁公基”基建投资将继续回落。【详情】

　　PPP清库与其他严控地方隐性负债的措施叠加，对基建投资的影响正在逐步显现。中金研报称，现金流状况良好、财政基础扎实且投资规划更为务实的省市，受本轮地方政府融资投资监管收紧的影响较为有限。往前看，各省市/区域的基建投资走势可能明显分化，本轮清理中受影响较小地区的基建投资有望加速。

　　业内人士普遍认为，此前数年，PPP发展过快，质量不高，积累了诸多风险，未来PPP增速将放缓，项目运作规范性、专业性提高，从粗犷爆发阶段进入重新审视和规范的阶段。几年来，地方政府融资乱象频出，乱象之后，必有规范。2017年11月中旬以来，规范PPP项目库管理、资管新规等多份文件均涉及PPP规范发展。财政部50号文和92号文正是规范PPP的转折点。

　　PPP项目合同复杂、期限长，政府和社会资本双方需要较长的谈判时间；融资渠道少、成本高，也削弱了社会资本的动力。除此以外，更重要的原因是，有些地方政府忽视PPP最重要的体制机制创新内涵，简单地将其作为“甩包袱”“变相融资”的工具。在“加大力度推广运用PPP模式”过程中，当力戒纯以实用主义态度视之，首重契约精神；规范操作至为关键，制度建设亟需提速。【详情】