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纪念理由

农行简介

相关人物

股改和上市进程

IPO概况

三农争议

路演交锋

评论与反思

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【纪念理由】

　　伴随农行成功上市，中国四大国有商业银行全部实现上市，从政府襁褓中的婴儿，到面向全球投资者的上市银行，这一巨变对中国银行业、中国经济的重要意义难以估量。

　　银行改革当继续深化，政府须当厘清政治领导人、监管者、所有者、管理者的各自职能，沿着正确的道路走下去。而纵观全局，医治银行“资本饥渴症”、规范地方金融机构、进一步对外开放、搞活民间金融，等等，中国金融业可谓任重道远。【详细】

【农行简介】

　　农行的前身最早可追溯至1951年成立的农业合作银行。上世纪70年代末以来，农行相继经历了国家专业银行、国有独资商业银行和国有控股商业银行等不同发展阶段。2009年1月，农行整体改制为股份有限公司。2010年7月，分别在上海证券交易所和香港联合交易所挂牌上市。

　　截至2011年末，农行总资产达11.68万亿元，存款余额9.62万亿元，贷款余额5.63万亿元，不良贷款率1.55%。全年实现净利润1219.56亿元，同比增长28.5%，净利息收益率为2.85%，提升0.28个百分点。【详细】

　　2011年，在美国《财富》杂志全球500强排名中，农行位列第127位；在英国《银行家》杂志全球银行1,000强排名中，按2010年税前利润计，农行位列第7位。

【相关人物】

项俊波简历

　　1957年1月出生，北京大学法学博士，研究员。曾任南京审计学院副院长、国家审计署审计管理司副司长、国家审计署京津冀特派办特派员，2000年至2002年任国家审计署党组成员、人事教育司司长，2002年2月任国家审计署党组成员、副审计长，2004年7月任中国人民银行党委委员、副行长（其间：2005年8月至2007年6月兼任中国人民银行上海总部主任），2007年6月任中国农业银行党委书记、行长，2009年1月中国农业银行股份公司成立，任中国农业银行股份公司党委书记、董事长，2011年10月任中国保险监督管理委员会党委书记、主席。【详细】

　　问及一生转行，哪项工作最难干，项俊波坦言是农行，说“这是我做过的最辛苦的工作”，“大象跳起舞来真是不容易”。【详细】

【股改和上市进程】

· 1999年，农行和工中建三家银行剥离1.4万亿元不良资产给四大资产管理公司。

· 2003年底，几乎在中国建设银行、中国银行启动改革的同时，农行即向国务院提出注资股改、整体上市的股改方案。【详细】

· 2007年01月，全国金融工作会议确定农行改革方向为“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”。【详细】

· 2008年3月，农行启动了“三农”金融事业部改革，在农行总行层面分设“三农”政策与规划部、农村产业金融部、农户金融部。

· 2008年10月21日,《农业银行股份制改革实施总体方案》获国务院批准。【详细】

· 2008年11月06日，汇金公司向农行注资1300亿元人民币，与财政部并列成为农行第一大股东。【详细】

· 2009年1月16日，中国农业银行股份有限公司挂牌，注册资本2600亿元人民币，汇金和财政部代表国家各持有其50%股权。【详细】

· 2009年02月02日，温家宝表示，政府将向农行注资2000亿元，以支持农行为准备上市而进行的资产重组。

· 2010年4月7日，农行筹备IPO，开始遴选承销商。

· 2010年4月14日，农行IPO承销商选秀水落石出，包括外资投行共有九家投行获选。【详细】

· 2010年5月4日，农行向香港交易所及上海证交所提交上市申请，从而正式开启了上市进程。

· 2010年6月9日，农行IPO申请获证监会批准。

· 2010年6月13日，农行发布招股意向书，确定A股上市时间安排，正式启动IPO。

· 2010年7月15日，农行正式登陆A股市场，当日收于2.70元/股，微涨0.75%，当日资金净流入约19亿元，机构力保不“破发”。【详细】

· 2010年7月16日，农行正式登陆H股市场，当日红盘报收每股3.27港元，较招股价3.20港元高出约2.19%。全日最高报3.31港元，最低见3.25港元。成交31.92亿股，成交金额104.67亿港元。【详细】

【IPO概况】

【三农争议】

　　由于对服务“三农”的战略存疑，模式不明，农行的改制一直进展缓慢，股改方案酝酿多年、几易其稿。

　　在上个世纪90年代，农行曾经历了分设农发行、与农信社分离等多次改革，不再承担政策性业务，也将县域以下的农村金融服务让渡给了农信社。借此，农行基本已与“三农”脱钩。但为了赢得财务重组、股改上市的机会，农行最终顺应了国家的要求，重新高举服务“三农”的旗帜。

　　一位熟悉农行股改历程的资深银行家直言不讳：农行脱“农”，是历史进程，对与错，自有时间检验；农行重归“三农”，是迫不得已的现实选择；能否在服务“三农”与商业可持续之间找到平衡点，起码需要十年的实践。【详细】

【路演交锋】

　　自6月17日农行开始第一场预路演开始，有关农行的争议便一直伴随IPO历程。

　　在路演中，农行着力消除投资者两大误区。第一，农行的可比银行是工行和建行，不包括中行。第二，农行把三农业务定义于县域业务，基本打消了投资者的担心。

　　同时，农行强调中国经济在未来几年还能实现不错的增长，不会硬着陆，以此消除国际投资者顾虑。并着力证明地方政府债务水平完全是在可控范围内，很多政府基建贷款贷款大多有现金流做抵押。在盈利能力方面，农行刻画了自己盈利机器的新形象。

　　不过，路演中也有些不和谐的音调。比如，在路演初期，大部分的提问机会变成承销商的“自问自答”。此后，在面对投资者的提问时，农行也显得比较生硬。一个投资者提错了问题，本属正常，但马上被训之以“你不了解中国”，并就此引发半小时的演讲。

　　一位美国机构投资人代表直言不讳，认为“农行需要学会尊重市场。”【详细】

【评论与反思】

　　农行原董事长项俊波：这次IPO的成功之处之一，在于消除了市场上对农行这个‘农’字给外界带来的低增长、高成本、高风险的传统印象。【评论】

　　财新网执行总编辑张继伟：农行的机制是不是真的得到改善、不再产生不良资产，上市公司治理结构能不能真的建立起来，能否有效约束分行放款冲动；“三农”业务等相对技术含量比较高、风险比较高的业务怎么控制，都是留给农行的工作。【详细】

　　中国工商银行原董事郦锡文：中国国有大银行的赚钱能力达到国际一流水平，但是总体业务发展水平仍处于起步阶段。中国银行业改革和发展依然任重道远。【详细】

　　普华永道会计师事务所合伙人吴卫军：农行由于历史包袱沉重，管理链条纵深，组织架构分散，加之“三农”政策涉及的银行战略的不确定性，农业银行改革中面临的困难尤其艰巨。上市并不代表国有银行改革的结束，而是新征途的起点。【详细】

　　财新记者温秀、张宇哲：作为农行的一项核心改革，投资者一直希望农行讲清楚：“三农”金融事业部改革的商业边际、风险控制的边界究竟在哪里？【详细】

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