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创业板上市六周年

深圳证券交易所创业板实时行情大屏前
时间:2009年10月30日 地点:深圳证券交易所

2009年10月30日,筹备达10年之久的创业板开市,首批28只股票集体亮相。六年来,创业板上市公司已增至484家,增长16倍,总市值扩大31倍,创业板指数上涨150%。2015年上半年,创业板从一路飞涨的“神创板”到急转直下两周蒸发1.5万亿,成为2015年A股市场风云中不得不提的角色。

责任编辑:张焕平 张艾华

最新进展

纪念理由

  事实上,创业板能否成功取决于多重因素,从根本上是由一个经济体的创业潜力决定的,而这又与整个社会的投资环境、法律环境密不可分。监管层既不能、也不应担保上市公司的业绩表现甚至投资者回报,更不能片面追求市场规模和活跃度,否则,种种美好设计,都将会被打着“保护投资者利益”旗号的有力者劫夺。

  对于证监会和交易所而言,维护市场健康发展当然是题中应有之义,然而,其职责应集中于规则的制定与执行,而非代市场选择。健全交易机制、严格监管各种利益主体,确保事先的充分信息披露和事后的惩罚机制,以及深入开展投资者教育。凡此种种,要么细碎烦琐,要么触及利益核心,因而最容易被忽视或漠视。

  在国际范围内,创业板成少败多,其成长之路诚非坦途。中国作为全球最大的新兴市场,并不缺乏创新能力和市场,所欠缺的惟有保证市场健康运行的制度。创业板并不完美的开幕式,恰为监管当局敲响了警钟。倘能及时汲取教训,对症下药,时犹未晚。【详细】

首日“疯狂”

  2009年10月30日创业板首批公司挂牌当日,以收盘价计,28家创业板公司的涨幅区间从75.84%到209.73%,平均涨幅达106.23%。首日创业板换手率从86.36%到91.02%不等,平均换手率达到88.88%,成交量为434.17万手,成交额达到219.08亿元。

  在此之前,创业板公司确定的发行价平均市盈率已近60倍,虽然上市首日的上涨在很多人预料之中,但如此幅度和成交量仍然令人震惊。

  11月2日,创业板开市后的第二个交易日,20只个股以跌停报收,5只个股跌幅介于6%和跌停之间,惟有吉峰农机(300022.SZ)以涨停报收,其动态市盈率接近70倍。随后几个交易日,创业板逐渐趋稳。但大面积涨跌现象也时有出现。【详细】

“神创板”数字神话


(数据截止到2015年5月13日)

创业板指数

  2010年6月1日,创业板指数推出,基数为1000点。推出首日,创业板指数微跌1.30%,报收973.23点。此后,创业板指数在市场质疑声中震荡下行,2012年12月4日,创业板指数最低跌至585.44点。

  2013年以来,创业板指数一路上扬,并从6月开始不断刷新历史记录,2014年2月25日,创业板指数创出1571.40点历史新高。2014年10月27日,创业板指数收盘价1492.01点,较最初的1000点基准上涨49%,同期上证综指则下跌11%。

  2015年5月18日,创业板创新高,3278.48点。总市值接近5.5万亿元,平均市盈率超过120倍。从2015年初以来,创业板指数上涨了120%,数倍于大盘涨幅。6月14日-6月25日,不到两周时间里,创业板紧随主板跌跌不休,跌了将近1/4,26日当天指数大跌近9%,几近板块跌停。

2015年以前历次暴跌

第一支破发股

  同在2010年1月20日上市的第四批创业板股票星辉车模(300043.SZ)和台基股份(300046.SZ)先后在28日上午和下午跌破发行价。

  1月28日开盘后,星辉车模一路下跌,至10时12分左右,成交价43.96元,跌破43.98元的发行价,成为创业板首家破发的公司。午后,台基股份成为创业板破发第二股,盘中最低触及40.81元,低于41.3元的发行价。

  与前三批创业板公司相比,第四批创业板公司显然在股价表现上弱势许多。在首日涨幅方面,第四批新股首日收盘平均涨幅仅为23%,大大低于第一、二、三批的106%、45%、32%。【详细】

首家中止发行公司

  2012年1月11日,有“贵州创业板第一股”之称的贵阳朗玛信息技术有限公司(简称朗玛信息,300288.SZ)进行初步询价时因最终参与询价机构不足监管规定的20家,被迫中止发行。朗玛信息成为继八菱科技之后A股历史上的第二家中止发行的公司,同时也成为创业板首家中止发行的公司。【详细】

  经过短暂的蛰伏之后,公司于1月31日重启发行,确定发行价为22.44元/股,对应市盈率34倍。2月16日,朗玛信息上市首日上涨82.53%,收于40.96元。【详细】

首起被公开谴责案例

  2012年5月25日,深交所发布消息表示,对存在关联方资金占用严重违规行为的山西振东制药股份有限公司(简称振东制药,300158.SZ)及其董事长、实际控制人李安平给予公开谴责的处分,这是创业板市场第一起被公开谴责的案例。

  5月26日,振东制药发布致歉公告。根据公告显示,振东制药此次遭遇公开谴责,主要缘于公司占用了三笔关联方上市公司资金。

  深交所有关负责人介绍,从此次振东制药违规事实看,虽然关联方占用振东制药资金已于2012年4月归还,未造成严重后果。但深交所在年报事后审核时发现,关联方客观形成占用振东制药资金长达半年。为此,深交所专门要求振东制药就此进行了专项核查,明确说明被占用的资金金额及形成资金占用的原因,并要求独立董事、保荐机构、会计事务所就此进行核查并出具独立意见。【详细】

造假第一案

巨额罚单能否遏制IPO造假

万福生科董事长龚永福

  万福生科的造假行为从2008年开始,至2012年9月造假被查方结束。未经审计的公司自查显示,2008年至2011年,上市公司累计虚增收入7.4亿元左右,虚增营业利润1.8亿元左右,虚增净利润1.6亿元左右。公司的财务报表和实际经营多项造假。

  由于平安证券保荐的万福生科用虚假财务记录上市,证监会判定平安证券“未能勤勉尽责”,并将其评级由去年的A类下调为C类。2013年5月11日,平安证券宣布出资3亿元成立专项基金,先行偿付符合条件的投资者因万福生科虚假陈述而遭受的投资损失。

  对于万福生科,证监会对其公司董事长龚永福罚款30万元,万福生科公司罚款30万元,董事长和CFO终身市场禁入。2013年8月21日,龚永福在处以30万元罚金后被刑事拘留。

  2014年7月14日晚,万福生科发布公告称,公司于日前收到湖南省长沙市中级人民法院的《传票》和《起诉书》。《传票》要求万福生科于2014年6月26日9时30分到湖南省长沙市中级人民法院刑事审判第二审判庭,就公司欺诈发行股票、违规披露重要信息一案进行应诉。 【详细】

评论与反思

深圳创投公会会长王守仁:创业板的发行制度存在严重的行政干预色彩,证监会既管监督又管发行的功能定位必须马上转变,将监管和发行审核制度相分离,逐步由深交所负责发行审核。而且要改变证券交易所的定位,不应该是证监会的下设行政机构,而应该是证券商的自有组织。【详细】

上海张江(集团)有限公司常务副总经理刘小龙:目前中国有4500万家企业,但接受金融服务的不到2.5%,证明中国金融服务存在系统性问题。创业板门槛过高,导致早期企业不能融资,建议通过诚信体系的建立、监管理念的改变,加快形成良性循环的资本市场,使不同阶段的企业都能在资本市场上获得机会。【详细】

中信资本控股首席执行官张懿辰:对于创业板公司,不必过多追求其盈利的记录,而应该更多重视它的商业模式的区别,尤其应该提倡真正的技术型公司。如果在这种情况下,创业板还能达到高估值、高融资额和高市盈率这样的“三高”,则反而是好事,可支持此类企业更快发展, 既使出现泡沫,也会给国家经济留下相当多的技术上沉淀。【详细】

北京科技大学经济管理学院教授赵晓:解决创业板问题,乃至整个股市问题,都应该做好以下三点:其一,在公司治理方面,对于控股股东、董事、监事、高管等的监管力度仍有待加强,上市公司信息披露的及时性和有效性亦须进一步提高;其二,构建维护小股东利益的核心制度;其三,虽然股民维权意识在不断的增强,但对于违法者来说,违法成本较小,则使得处罚不具有威慑力,这是导致违法行为屡禁不止,且愈演愈烈的重要原因。【详细】

投资业者王兰:创业板成绩堪忧,这既反映了当前中国中小企业的困境、制造业的弱势地位,也表明创业板遴选标准以及标准的行政掌控都有待改善。标准要有利创新,标准的掌控要排除干扰、杜绝不达标者。这或许还有很长的路要走。【详细】

关于"纪念日"

  新闻从来是易碎品,因而记忆往往被笔削。众声喧哗之下,媒体不免疲于奔命。舆情兴勃亡忽,制度推进却付之阙如。动车事故之于发展模式、校车惨剧之于教育体系、郭美美之于慈善事业,双汇蒙牛之于食品安全,均为亡羊补牢之机,然而时过境迁,难免意兴萧疏。
  “纪念日”有感而作,拾掇故事,回访旧闻,以矫“时间永是流驶,街市依旧太平”之失,敬请读者垂注。

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