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京东上市五周年

京东上市五周年京东上市五周年
时间:2014年5月22日

2014年5月22日,京东在美国纳斯达克上市,交易代码为JD。京东IPO发行价临阵升为19美元,高于此前招股书给出的16美元至18美元。首个交易日,京东报收于20.9美元,市值286亿美元,成为中概股中市值仅次于腾讯和百度的第三大公司。5月21日,京东股价收于29.05美元。

本期责任编辑:孙茜 吴秋晗 张翔宇

纪念理由

  上市五年,京东似乎走入了发展瓶颈期,用户增长放缓,组织架构、人事调整频繁,关键人刘强东个人负面报道频现……京东该如何应对“寒冬”?

京东上市经过

  2014年1月30日,京东向美国证券交易委员会提交了招股书,启动赴美上市进程。

  北京时间2014年5月22日21时30分,京东集团正式挂牌交易,开盘报价21.75美元,较发行价上涨14.47%。此前,京东确定每股美国存托股票(ADS)为19美元,对应约1倍2015年市售率(P/S)。【详情:京东IPO开盘21.75美元 较发行价上涨14.47%

一图看懂京东上市前结构

点击见大图

京东现状

  2019年5月10日晚间,京东(NASDAQ:JD)发布截至2019年3月31日的2019年一季度财报。该季度,京东净收入为1211亿元(约180亿美元),同比增长20.9%;经营利润为12亿元(约2亿美元),去年同期为440万元。

  截至2019年3月31日,京东共有超过17.9万名正式员工,较去年同期增长了约1.6万人,比上一季度环比净增加超过1000人。京东集团CFO黄宣德表示,与媒体的裁员降薪报道不符的是,2019年一季度京东集团员工薪酬平均上涨超过10%,物流员工的平均薪酬同比上涨超过5%。

  财报预计2019年二季度京东净收入将在1450亿至1500亿元人民币之间,同比增长19%至23%。

  财报发布当日,京东盘前大涨近10%,以30.19美元开盘。截至2019年5月21日收盘,京东股价为每股29.05美元。【详情:京东、腾讯续约微信入口 2019年Q1净收入为33亿

  而在2019年3月时,京东发布了喜忧参半的2018年财报。财报显示,当年京东集团收入4620亿元,同比增长27.5%,高于分析师预期,也高于中国互联网行业的整体表现。据中国工业和信息化部数据,互联网行业全年营收平均增长20.3%。

  但市场最为关注的用户增长停滞的情况,并没有显著改善。京东活跃用户数为 3.053 亿,同比增长4.38%;而2017年同期活跃用户数为2.925亿,同比增长29.1%。2018年三季度京东新用户数甚至下降了800万,四季度仅微增0.03%。

  当季,京东商城的经营利润率为1.1%,去年同期为0.6%。2018年全年京东商城的经营利润率为1.6%,达到历史最好盈利水平,2017年全年为1.4%。

  2018年全年京东净亏损25亿元,2017年全年为净利润1.168亿元;Non-GAAP下净利润为35亿元,2017年为50亿元。

  市场对京东的担忧,实际上更多来自创始人刘强东近期一系列“大刀阔斧”的人事调整。一名长期服务京东的金融机构高管以“昏招频出”来形容京东集团董事长刘强东目前的状态。“老刘(刘强东)近期频繁向中介咨询问题。在我们看来,一些在内部早就应该被否定的想法,却似乎无人愿意或者敢告诉他。”【详情:调查:流量商家物流 阿里全面转向绞杀拼多多

组织架构、人事频调

  自2018年底以来,京东组织架构、人事调整频繁。2018年12月21日晚间,京东宣布进行组织架构调整,以客户为中心划分为前中后台。前台成立平台运营业务部、拼购业务部等部门。中台为运营前台业务和提供创新能力的共享平台,成立3C电子及消费品零售事业群、时尚居家平台事业群等部门。后台主要将为整个商城提供基础设施建设、服务支持与风险管控,成立CEO办公室等。【详见:京东商城年内二调组织架构 设前中后台

  2019年2月19日,京东开始业绩考核,实行末位淘汰制,计划淘汰10%副总裁级别以上高管,涉及人数近百人。【详见:京东架构调整后 开启高管人事调整

  2019年3月到4月初,京东集团已有三名高管离职:3月15日,张晨卸任京东集团首席技术官(CTO)。3月19日,京东集团首席法务官隆雨辞去职务。在此之前的不到三周,本来担任首席人力资源官兼法律总顾问的隆雨申请轮岗,调整为京东集团首席法务官。她的主动调岗本被视作为京东推进集团组织变革的动作之一,但两周未到便因个人原因辞职。4月4日,京东集团执行副总裁兼首席公共事务官蓝烨因个人和家庭原因辞职。在2015年8月被任命为首席公共事务官之前,蓝烨曾为京东CMO及京东商城营销体系总负责人。

  2019年4月,根据流传出来的京东内部邮件,京东要淘汰或者协商解决三类人:不能拼搏的人,即无论业绩好坏、职位高低,也不管是身体原因还是家庭原因,凡是不能拼或拼不动的人;不能干的人也就是绩效差的人;性价比低的人,即有的人升职加薪或因岗位调动,失去了性价比,应该让更年轻、成本更低的人上或者降职降薪。

  4月8日,京东方面回应称,脱离邮件上下文和具体案例容易产生片面解读。近期的调整是京东倡导创业和拼搏精神,营造一个靠公平的辛劳付出的环境,不希望员工以各种借口混日子。但是,由于京东并未详细说明该邮件是在什么场景下发出、具体针对什么,舆论仍热议不止。【详情:高管人事调整后 京东再向一线员工动刀

刘强东“性侵”案风波

  2018年8月31日,刘强东在美国明尼苏达州因涉嫌“犯罪性行为”短暂被捕,9月1日释放。9月4日,警方进一步披露报告显示,刘强东被逮捕原因是涉及一级性犯罪“强暴既遂”。

  2018年9月2日,京东在微博官方回应刘强东被捕一事时称,刘强东在美国参加商务活动期间遭遇了失实指控,经过当地警方调查未发现有不当行为,刘将按原计划继续其行程,并将针对不实报道或造谣行为采取必要的法律手段。

  2018年9月3日,京东二度发布声明称,刘强东已回到国内正常开展工作。【详情:刘强东涉“性侵” 影响上市公司几何?

  2018年12月21日,美国明尼苏达州亨内平郡检方认为此案“存在严重的证据问题”,宣布将不针对涉嫌性侵犯起诉刘强东。【详情:刘强东案不起诉告终 美检方细解背后缘由

  2019年4月16日,女事主Jingyao Liu在明尼苏达州亨内平郡法庭提交起诉书,寻求5万美元以上赔偿。原告起诉书显示,名为Jingyao Liu的原告,起诉刘强东暴力威胁(civil assault and battery)、非法监禁(false imprisonment)以及性侵/强奸(sexual assault and rape)等三项民事指控,并起诉京东集团相应的连带责任。其中前两项基于刘强东在豪华车内的行为,性侵/强奸基于在女方公寓内的行为。【详情:刘强东被诉三项罪名 起诉书详述明州事件经过

  2019年4月22日,微博账号“明州事记”发布了两段视频片段,其中一段以“仙人跳实锤?明州公寓视频曝光,女方举止亲密主动要求刘强东进入”的标题,显示女方手扶刘强东胳膊,并作引导手势。微博账号“明州事记”的注册时间为2019年1月31日,微博内容仅为这两段与此事相关的视频。

  在财新网的独家专访中,Jingyao Liu对财新记者承认了上述视频的真实性,但表示这是剪辑后的不完全版本。当天他之所以愿意让刘强东送她上楼,是以为他“酒醒了,放过我了”“仅是送我回家”。她称,其中被剪掉的一个片段是,她那天喝多了迷路,同样的地方走了两遍。刘强东的证词也显示,当晚在公寓楼里,他们上下楼两次,最终进入了她的公寓。【详情:刘强东案女事主回应:“我一直在拒绝”

  刘强东涉性侵案,突然让市场发现了京东的“关键人风险”,京东市值在刘强东被捕后一度跌去三成。

  市场的基本共识是,京东这家成立20多年、上市五年的中国第二大电商公司,除了创始人刘强东,暂无人能够全面操盘。“腾讯接不了,京东内部更是没有人可以全部接住。”一名京东长期投资人在结果出来前预判,“对部分有道德洁癖的投资人来说,一旦检方提起公诉,很可能就得远离京东。即便刘强东未被公诉,长期看,合作伙伴或投资者各自如何考量和行动,也有不确定性。”

  京东的公司章程并未对包括刘强东在内的董事或高管涉及诉讼、不能履行公司义务时的组织和人事安排作出说明。一名在美国从事股东权利诉讼的职业律师告诉财新记者,根据京东提交给美国证监会(SEC)的20F表格披露的信息,由于没有法律规定的任何强制措施,经历信誉危机甚至面临法律风险的“关键人”能否继续履职,均取决于京东董事会决议。从这个角度看,京东的公司治理机制是存在一定漏洞和瑕疵的。

  一名机构投资人称,刘强东在京东压倒性的投票权曾被早期PE投资者引以为傲。对早期投资人来说,对创始人的信任是投资考量的关键。信任刘强东,就是信任京东这家公司的未来。“但此事已不可避免地影响着资本市场对刘强东乃至京东集团基本面的整体评估。”他说。【详情:封面报道|京东入冬)】

评论与反思

  明尼苏达州圣保罗市Mitchell Hamline法学院教授戴利(Joseph Daly):

  刑事案件中,我们将人送进监狱,但是民事案件中,最终我们处理的是针对所指控行为的某种金钱惩罚。虽然钱不能挽回已经造成的伤害,但这是我们体系运作的方式,金钱代表了某种对错误行为的纠正,它允许人们继续向前。

关于"纪念日"

  新闻从来是易碎品,因而记忆往往被笔削。众声喧哗之下,媒体不免疲于奔命。舆情兴勃亡忽,制度推进却付之阙如。动车事故之于发展模式、校车惨剧之于教育体系、郭美美之于慈善事业,双汇蒙牛之于食品安全,均为亡羊补牢之机,然而时过境迁,难免意兴萧疏。
  “纪念日”有感而作,拾掇故事,回访旧闻,以矫“时间永是流驶,街市依旧太平”之失,敬请读者垂注。

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