朱宁:PE是一场等待的游戏
越来越多资金的竞争导致投资收益降低, PE再也不会有2007年之前井喷式的收益
- 毕业于北京大学,随后赴美留学,获得康耐尔大学管理硕士学位和耶鲁大学金融博士学位。曾任加州大学终身金融教授,现任上海高级金融学院副院长、金融学教授、耶鲁大学国际金融中心研究员,并在北京大学光华管理学院担任特聘金融教授,加州大学兼职金融教授。
财新记者 李小晓
“全民PE”之后迎来的便是“PE过冬”,而且这个冬天似乎格外漫长。按照清科研究中心的数据,2012年前11个月有323家基金募集成功,金额下降了34%。上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁接受财新专访时表示,越来越多资金的竞争导致投资收益降低,未来PE再也不会出现2007年之前那种井喷式的收益。
财新记者:如今都在讲“PE过冬”,你认为这次所谓的冬天是周期性的还是结构性的?
朱宁:我觉得两者都有。从大的国际环境来说,周期性的因素比较多,大家也看到无论是国际知名的私募股权企业,比如像黑石、凯雷,还是国内的一些企业,比如鼎辉、弘毅,都面临着两个严峻的挑战,一个是全球经济的放缓, 2009-2011年经济刺激与复苏之后,经济一直缺乏内在有机的增长。在此宏观环境下,进行任何投资,无论在成熟市场还是新兴市场,投资回报收益都会低于2009-2011年经济快速复苏那段时间。所以,从这个角度讲很大程度上是行业周期性的放缓。
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